西麦食品中报高增 药食同源新品放量 渠道变革共振

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CFi.CN讯：数据显示，西麦食品2026年上半年营收14.02亿元、同比增22.03%，归母净利润1.48亿元、大增81.88%，经营现金流达2.41亿元、暴增247.15%。Q2单季利润仍保持73%以上高增长，盈利质量显著提升。

近期机构研报指出，公司高增长并非偶然：一是产品结构持续升级，复合燕麦片收入占比近48.4%，“燕麦 ”系列销售额近2亿元；药食同源粉等新品销售超7000万元，贡献近25%收入，打开健康食养新场景。二是渠道爆发明显，零食量贩渠道增长近60%，盒马山姆产品翻倍，抖音拼多多等兴趣电商高景气，直营收入增速达32.7%。三是成本红利 费用优化双发力，毛利率微升、销售费用率大幅下降3.5个百分点，净利率跃升至10.57%。

研报认为，公司已从传统燕麦龙头进阶为健康谷物平台型选手，新品迭代与全渠道协同正形成正向循环。随着药食同源品类加速放量及东南亚出海推进，“再造一个新西麦”战略落地节奏加快，成长确定性增强。