美凯龙26H1扭亏为盈 星生态 降本驱动盈利修复

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CFi.CN讯：美凯龙2026年半年报显示，上半年营收30.95亿元、同比下降7.26%，但归母净利润达0.75亿元，同比实现扭亏为盈；扣非净利润0.24亿元，同样扭亏。二季度单季净利0.27亿元，延续改善趋势。自营及租赁主业收入23.82亿元，同比降2.82%，降幅较去年大幅收窄12.77个百分点，出租率升至86.9%，经营质量明显提升。

近期机构研报指出，公司“3 星生态”战略加速落地：潮电荟已建12家，家装样板商场达26家，M 小程序汇聚超8300名设计师，带动销售3.1亿元；新零售家具经营面积达26.6万平方米，年底有望突破30万平。研报认为，主业边际修复叠加多业态协同，正重塑增长动能。

研报指出，降本增效成效显著：上半年毛利率提升4.04个百分点至65.54%，销售费用下降28.68%，财务费用降6.91%，融资成本降至4.2%；CMBS与公募REITs筹备推进，资产流动性与财务结构持续优化。盈利修复已从“扭亏”迈向“可持续”，成为股价关键支撑点。