桐昆股份半年业绩暴增310% 长丝龙头改善空间大

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桐昆股份7月14日发布2026年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润41亿至45亿元，同比增长273.9%至310.4%。其中二季度归母净利润22亿至26亿元，同比大增353.1%至435.4%，环比也实现增长。

一份研报观点认为，浙石化持续修复是核心驱动因素。数据显示，2026年二季度浙石化实现净利润约38亿元，公司间接持有20%股份，贡献显著投资收益。剔除浙石化后，公司聚酯板块二季度净利润仍有14.4亿至18.4亿元，显示主业改善明显。

研报指出，涤纶长丝企业主动减产挺价卓有成效。尽管二季度POY库存天数均值27.7天处于较高水平，但开工率降至81%，有效控制供给。信息显示，1-5月涤纶长丝表观消费量同比微降，但POY、DTY、FDY与原料价差同比分别走阔25.2%、5.4%、25.9%，盈利能力已明显修复。

研报认为，若终端需求稳步恢复，涤纶长丝行业景气度有望持续回升，公司两大板块业绩将共同改善，整体盈利能力有望进一步提升。研报预计2026-2028年公司归母净利润有望达到70亿、80亿和90亿元，当前估值具备吸引力。