为何近期银行板块走势明显进入上升通道？银行ETF连续四日获净流入

金融界网10月15日消息，自9月27日银行板块重启上涨行情以来，截至10月14日收盘，合计9个交易日中，申万银行指数有6天上涨，期间累计涨幅达4.45%，在28个申万一级行业中排名第四，也是在震荡中为数不多录得正涨幅的板块之一。

为何近期银行板块走势明显进入上升通道？华宝银行ETF基金经理胡洁分析称，在国庆假期前后油价、海外利率持续提升的大环境下促使资金更多配置银行板块。此外，三季报窗口临近，今年银行板块的业绩呈现稳中向好态势，让市场比较放心。

从市场资金动向来看，明星基金经理张坤、赵枫等近期也对银行股进行了加仓操作，被誉为“聪明钱”的北上资金也在近期频频增持银行股。

对此胡洁认为，这体现了当下时点银行股投资性价比较高。今年市场表现分化较大，市场普遍看好的行业估值大多处于历史高位。银行板块ROE较高，基本面稳定且估值处于低位，不失为当前不错的投资选择。从历史数据的统计规律来看，四季度是银行股的相对收益和绝对收益表现最好的季度。

今日，银行板块高开后震荡走高，截至10:30，全市场规模最大的银行类ETF——银行ETF（512800）涨1.11%，成交额超1.24亿元。LEVEL-2数据显示，银行ETF（512800）现获净申购超1500万元，且仍在持续净流入，若全天保持净申购，则已连续四日净流入。

个股方面，银行股涨多跌少。其中，平安银行(行情000001,诊股)、杭州银行(行情600926,诊股)等跌近2%，涨幅居前，招商银行(行情600036,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)等均上涨。

展望四季度，胡洁表示，政策更加注重稳信用及地产政策可能微调，经济走势或好于预期，银行实质基本面有望稳中向好。当前，银行股的低估值已经反映了较为悲观的经济下行预期，政策催化之下，四季度银行板块估值有望稳步修复，或是较好的投资机会。

机构观点方面：

申万宏源(行情000166,诊股)判断：在财政发力托底经济、信贷增速趋稳背景下，9月社融增速已见底，基于社融增速有望在四季度企稳、10月下旬三季报业绩催化或好于中报、信用风险担忧缓和等三大理由，坚定看好四季度银行板块估值修复。

安信证券在银行股2021Q4投资策略中表示，银行的基本面趋势依然处于景气改善通道中。资产质量显著改善是最大的亮点，信用卡风险高位逐步缓释，房地产领域风险引发监管层密切关注，上市银行抵押物充足，发生系统性风险概率较低。宏观层面，政策已经出现拐点，对应银行股有望底部企稳回升；行业层面，净息差压力逐步缓解，信用风险可控。当前是非常不错的中期布局时机。

新财富银行业白金分析师、浙商证券(行情601878,诊股)邱冠华认为，四季度的银行股是一项性价比极高的正向期权，中性情形下，Q4胜率很高；乐观情形下，银行股有望迎来房地产政策执行层面纠偏、宽信用信贷超预期和银行三季报等利好催化。

华泰证券(行情601688,诊股)金工团队量化研究测算，过去10年（2010-2020），每年10月份，银行股跑赢沪深300和中证500的概率分别为66.67%和83.33%。综合来看认为，从统计上10月份银行等行业相对表现通常较优，上涨概率较大，同时应该谨慎对待中证500的投资机会，相对来说，含有银行权重较高的指数在10月份或更具投资价值。

光大证券(行情601788,诊股)银行业首席王一峰表示，临近银行三季报发布，四季度银行板块将有配置机会。主要原因是，房地产风险形势或将边际缓释预期下，市场此前的悲观预期有望进一步修正；银行板块通常会在第四季度有较好表现，前期调整进一步提升板块配置性价比。

广发证券(行情000776,诊股)银行行业2021年四季度投资策略表示，重申低波动银行资产压仓石价值。年内来看，随着财政支出加快，考虑到当前银行板块估值和仓位处于底部区间，同时业绩确定性较强，配置价值凸显，继续看好银行股既有绝对又有相对收益。

天风证券(行情601162,诊股)表示：内资机构于三季度加大了对银行板块持仓力度，反映在港股通中银行市值占比企稳回升。外资机构对银行板块的配置热情也有所升温，陆股通中银行市值占比在三季度向上抬升。此外两融余额中银行占比呈现出上行态势，表明普通投资者对银行股的参与热情亦开始有所提升。